2022年9月15日,伦敦时间凌晨2点，以太坊“合并”（The Merge）正式完成，随着信标链与执行层的成功对接，这个曾经依赖工作量证明（PoW）的全球第二大加密货币，彻底转向权益证明（PoS），这意味着——曾经日夜运转的GPU矿机不再能为以太坊“挖矿”，全球数十万以太坊矿工的“印钞机”在一夜之间彻底停摆。
狂热年代：当挖矿成为“造富神话”
时间拉回到2015年以太坊上线之初,挖矿还是个小众领域，彼时比特币已初具规模，而以太坊凭借智能合约的灵活性，吸引了早期开发者与矿工的注意，一块普通的NVIDIA GTX 1060显卡，每天能挖出0.1个以太坊，按当时0.2美元的价格计算，收益微不足道，但没人能想到，这场“淘金热”才刚刚开始。
2020年,DeFi（去中心化金融）浪潮爆发，以太坊成为生态核心，币价从年初的120美元一路飙升至年底的730美元，2021年，NFT、元宇宙概念接踵而至，以太坊币价突破4800美元，创历史新高，矿工们迎来了高光时刻：一台高端矿机每天能挖出0.3-0.5个以太坊，按币价计算，日收益可达1500-2400元，回本周期普遍在3-6个月，四川、新疆、内蒙古等地的水电站、火电站旁，密密麻麻的“矿场”拔地而起，矿工们24小时轮班值守，GPU芯片一“卡”难求，二手矿机价格甚至翻倍。
“那时候，挖矿就是躺赚。”一位2018年入行的四川矿工老李回忆，“我买了20台RTX 3080，放在老乡家的闲置厂房里，雇了两个人看着，每天纯利润就能买一部iPhone。”在狂热的情绪中，没人相信这场盛宴会结束——有人抵押房产贷款购机，有人借钱扩容，甚至有人喊出“以太坊能冲上10万美元，挖到就是赚到”。
合并时刻：“矿难”突至，梦想戛然而止
暴涨的背后,是以太坊基金会早已规划的“去挖矿化”，从2016年提出合并计划，到2022年最终落地，PoS机制取代PoW已是必然——它能将能耗降低99.95%，解决以太坊因交易拥堵导致的“高Gas费”问题，也让生态更可持续，但对矿工而言，这无异于“釜底抽薪”。
2022年6月,合并消息逐渐明朗，以太坊币价开始回落，矿工收益大幅缩水，更致命的是，随着合并临近，以太坊算力开始“大逃亡”——大量矿机转向以太坊经典（ETC）、RVN等小币种，但这些币种的网络承载力远不及以太坊，算力过剩导致币价暴跌，矿工收益雪上加霜。
9月15日合并完成的那一刻,全球以太坊矿场陷入死寂，老李的矿场里，20台3080矿机全部停机，屏幕上显示“无效工作”。“当时我坐在机房里，烟抽了一包，不知道该哭还是该笑。”他说，“投入80万买的机器，一夜之间成了废铁——二手显卡价格暴跌70%，连电费都赚不回来。”
据行业数据统计,合并后，全球以太坊矿工总损失超过200亿美元，约30万矿工被迫退出，有人破产负债，有人转行送外卖，有人甚至将矿机当废铁卖掉，社交媒体上，“以太坊挖矿后悔吗”的话题刷屏，评论区满是“血与泪”的控诉。
